Economic Crisis in the UK

Posted on 18. jun, 2010 by in Trends

 

(versión en español más abajo)

united-kingdom-over13Here in the UK, the debate about the financial catastrophe of 2007 onwards is at last gathering pace. The country was partly sheltered from the early onset of cuts by the policies of the last government and the timing of the three-year public spending round.Now, the debate is about cuts. Some commentators warn that a new fiscal budget to be announced on June 22 will bring with it 20% cuts in public expenditure.

Not all of the global indicators point to decline, but I would argue that the UK has serious structural problems in its economy. These are not the same as the strugglers in the Eurozone (Spain, Ireland, Italy, Portugal and Greece), but are equally serious.

In a nutshell the problems are this:

1.In the fiscal crisis has dented economic performance with a £165bn debt.

2.Oil revenues from the North Sea are now declining rapidly from a peak in £13bn, with only half of that figure likely in 2010.

3.Behind this, and in common with other advanced economies, lurks a mounting pensions crisis. According to the International Monetary Fund this represents a still-greater long-term threat than the current financial crisis.

This 1,2,3 amounts to triple blow to national aspirations for recovery. The central question becomes:

1.What sector will drive new wealth? Given the UK’s dependence on the now flaky financial services sector (30% of the economy in 2004), this question is hard to answer. If it isn’t finance, and it isn’t oil, what is it? Is the UK to depend on exports of Harry Potter books?

The UK is in new economic territory.There will be demands both for new innovation (the digital, the environmental and the biological), and for greater exploitation of our existing resources (information technology, organizations, physical assets).

Now some conjecture: My view is that in a globalized economy, the distribution of wealth becoming communal rather than national. To put this another way; the benefits of globalization will continue for some niches and groups in UK society right through the teeth of economic struggle. The same is true of other major economies. Many people will suffer a reduction in living standards, but a vital few will not. Those with good links to the BRIC economies, or possessing key skills, or working in creative sectors, will continue to thrive. The problem is that access to these key positions will become evermore prized and many people will fall further and further behind. This distinction will be more pronounced than we have seen before. From it we will see the emergence of a global, mobile, super-class. National tax regimes will be judged on their ability to attract them.

Meanwhile, back to immediate reality, businesses will need to capitalize on their assets and to better exploit the investments they have made. For many, this will be the immediate, raw priority.Forget the niceties of innovation. For many businesses, the ability to extract value from the investments they have already made. This could be the difference between life and death.

Peter

La crisis económica en el Reino Unido

espana-over14Aquí en el Reino Unido, el debate sobre la catástrofe financiera que afecta al mundo desde 2007 se desarrolla a ritmo de reunión de última hora.El país estaba protegido en parte por el inicio temprano de los recortes producidos por las políticas del gobierno anterior y por la programación del gasto publico de tres años. Ahora, el debate se centra en los recortes. Algunos especialistas advierten que el presupuesto fiscal anunciado el 22 de Junio traerá consigo una reducción del 20% del gasto público.

No todos los indicadores globales apuntan al declive de la economía, pero yo diría que el Reino Unido tiene graves problemas estructurales. Estos problemas estructurales de la economía no son los mismos que los de muchos países de la zona euro como España, Irlanda, Italia, Portugal y Grecia, pero son igualmente graves.

En pocas palabras los problemas son los siguientes:

1.La crisis financiera ha hecho mella en los resultados económicos dejando una deuda de £165bn.

2.Los ingresos del petróleo del Mar del Norte están reduciéndose rápidamente desde un máximo de £13 millardos a solo la mitad de esa cifra probablemente en 2010.

3.Además de esto, y en común con otras economías avanzadas, se esconde la creciente crisis de las pensiones, que según el Fondo Monetario Internacional representará, a largo plazo, una amenaza mayor a la actual crisis financiera.

Estos tres puntos equivalen a un triple golpe a las aspiraciones nacionales para la recuperación. La pregunta central es:

1.¿Qué sector impulsará la nueva riqueza? Dada la dependencia que el Reino Unido tiene del sector financiero (30% de la economía en 2004), esta pregunta es difícil de contestar. Si no es la financiación y no es el petróleo, ¿cuál es? ¿Dependerá el Reino Unido de la Exportación de libros de Harry Potter?

El Reino unido está en un nuevo territorio económico que demandará una nueva innovación (en lo digital, medio ambiente y biológico) y un mejor aprovechamiento de los recursos existentes (tecnologías de la información, organizaciones, activos físicos).

Ahora, algunas conjeturas: Mi opinión es que en una economía globalizada, la distribución de la riqueza tiene, cada vez más, un carácter comunal que uno nacional. Para decirlo de otro modo, los beneficios de la globalización continuarán siendo recibidos solo por algunos nichos y grupos de la sociedad británica.Lo mismo puede decirse de otras grandes economías, donde muchas personas van a sufrir una reducción de su nivel de vida, pero unos pocos no. Las personas con buenas conexiones en las economías conocidas como BRIC seguirán prosperando. Igual sucederá con las personas que tengan habilidades o competencias claves o las que trabajen en sectores innovadores, ellas seguirán prosperando. El problema es que el acceso a estas posiciones clave será cada vez más preciado y muchas personas se quedarán atrás.Estas diferencias serán cada vez más pronunciadas de lo que hemos visto hasta ahora y a partir de esto, veremos la aparición de una errante super clase global. Los regímenes fiscales serán juzgados por su capacidad de atraer dichas clases globales.

Mientras tanto, volviendo a la realidad actual, encontramos que las empresas luchan por sacar provecho de sus activos y de las inversiones que ya han realizado. Para muchos, esta es la prioridad inmediata olvidándose de las sutilezas de la innovación. La habilidad con la cual las empresas logren crear valor a partir de las inversiones que ya han realizado es la diferencia entre vivir o morir.

Peter

 

 

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